首页 - - 旅游 - 教育 - 国际 - 汽车 - 科技 - 娱乐 - 体育 - 财经 - 社会 - 文化 - 健康养生 - 综合 - 时事 - 军事

国际b2c平台有哪些 - 如何权衡券商和科创的机会?

2020-01-11 15:05:57  

国际b2c平台有哪些 - 如何权衡券商和科创的机会?

国际b2c平台有哪些,小编按:

今日三大指数小幅高开后维持窄幅震荡,沪指全天围绕3000点反复拉锯,创业板指表现相对弱势,盘中一度跌超1%,整体市场板块热点较为分散,且持续性不强,个股跌多涨少,两市成交明显缩量,北上资金净流出约16亿元。

上周后半周的强势表现,以及连续两日站上3000点,对投资者信心形成了极大的提振作用。财咖洪榕特别指出科创未来借道资本市场是华山一条道。那么券商的发展其实已经有了良性的变化,国家方面的思维转变已经接近了临界点。今天不妨听听洪老师具体的机会剖析!

在央行、证监会召集6大行和部分券商的会议中,指导银行直接给头部券商注资是一个重大的突破性进步,说明管理层对于支持资本市场、支持券商做大做强的思维转变已经慢慢接近了一个“临界点”。

过去我一直在强调,中国经济所有的问题深究下去都是金融的问题,贸易的摩擦、民营企业的经营困难、金融市场的系统性风险和创新能力的不足等等,包括p2p崩盘、上市公司质押爆仓等等风险的释放都跟金融有关。

骨子里都是因为我们金融市场的发展和经济的发展或者说商品市场的发展不相匹配的。正是因为这种不匹配,就造成了资金价格发现过程中出现了问题,我们找不到真实的资金价格,进而导致了金融市场诸多乱象的发生。银行里的钱和市场上的钱,价格完全不一样。一个是6%、7%的价格(年息),一个却高达30%、40%。这样的情况下,就一定会出现很多问题。

但是这又跟股市有什么关系呢?a股为什么会这么差,很大原因是我们的定价机制本身存在问题。我们都不知道人民币到底值多少钱,又怎么会知道上市公司值多少钱呢?同样一家公司,在美国上市或者在香港上市,跟在a股上市价格会完全不一样,为什么?因为人民币这把尺子本身就不够准确,就是说定价机制或者说标杆都是有问题的。

为什么要把这个事情结合股市来看呢?大家现在都知道贸易之争的核心其实是科技之争,但是过去我曾经讲过,科技之争要打赢关键是看金融资本市场,所以这一次贸易之争时候,金融体系的高官们都很紧张,否则易会满主席也不会去中央电视台讲了四分钟,这是有史以来第一次。

管理层已经意识到在面对贸易之争的情况下,我们必须要防范的恰恰是金融风险,包括各类业务之间的联系,因为金融问题会扩散,或者说风险会出现连锁反应而不可阻挡,就会引发系统性风险,这是我们不能承受的。去年,为了降低这种风险,我们把股市压的比较低,估值也很低,结果反而出了大问题。指数低看似是很稳定,但却忘了我们真正想要干什么,我们要发展科技!科创未来这一战我们必须要打赢!怎么打赢?必须要有资本的支持,没有资本的支持,这个仗就没法打。如果简单的为了风险小一点,就把股指压得很低,市盈率也压得很低,那市场的融资功能必然直线下降,未来要上市的科技企业就融不到钱了。

我们把科技和资本市场比喻成一驾马车的两个轮子,只有这两个轮子都正常,这车才能跑,把任何一个轮子去掉,车都跑不了,也就无力抵抗各种潜在风险,这是一个两难的局面。所以,我一直在讲一句话,科创未来借道资本市场是华山一条路。其实,监管部门也越来越意识到这一点,科技和资本市场必须齐头并进,哪一个战场都不能输,尤其是资本战场不能输。最近发现我们是有强项的,不管是科技领域的人才积累,还是市场广度,甚至包括华为所做的一些工作,都是不错的。但是我们一定要借助于资本市场的力量,才能够让我们的科技快速的发展上去,所以国家强推科创板,科创板正是打赢科技之争的关键保障。

考虑到这一层,就会发现有个很重要的环节——资本市场不能有风险。但最近发现它其实是存在风险的。

6月18日,央行、证监会共同召开了一次会议,目的是鼓励大行扩大向大型券商融资,然后通过头部券商为一些中小型券商提供流动性。这条新闻一出来,大家第一反应是什么?是流动性出问题了,这是很可怕的。就是说一些中小型券商已经受不了了,他们很多方面的资金不够了。

而且,这次会议中提到一个说法,“基金公司、证券公司没有造血功能”。这是一件很可怕的事情,一个没有造血功能的机构,但是他又肩负着支持科创企业融资发展的重担,这能行么?海外的券商、投行,它是有强大的造血功能的,一旦他失去造血功能的时候,政府就会强力支持他,当时次贷危机美国政府就直接给金融机构贷款了,直接给他们钱。甚至有些金融机构本来就是混业经营,有银行业务部门,可以直接去拉存款造血。

我国的金融机构体系尤其是券商的问题非常大。他不仅没有造血功能,曾经属于券商的客户保证金,因为历史的原因也被托管在第三方银行,不能算成券商的资产,后果就是券商的杠杆率很低。杠杆率低就意味着无法撬动更多的资金去做一些业务,最后券商都变成了以经纪业务为主的通道式公司。这样的券商还怎么支持未来科创企业的大规模融资?我们现在直接融资的比例10%都不到,西方是80%以上,虽然未来有巨大的提升空间,但以现在的券商实力根本做不到,自身已经是泥菩萨过河了。

那么券商该如何去破局呢?从我们国家的决策机制来讲,只能希望管理层能够有这方面的意识,单靠我们下面发声其实很多时候是蛮难的。当然可能需要给我们的管理层一些时间,才会慢慢意识到这个问题的重要性。

我认为现在高层已经逐步意识到这一点,管理层、监管层至少已经在关心资本市场发展,说它是枢纽,认为它应该是造血的地方,现在已经有这个意识了,也开始敢于行动了。所以,我们才能看到央行和证监会要求银行给头部券商注资这样的表态,虽然我认为有一些讲的还不够理直气壮,可见背后还是有很大的阻力。过去,很多人认为不应该直接给券商钱的,现在因为要化解风险开始这样做了,能有这种改变已经不错了。

管理层意识到把资金借给券商是可以帮助解决一些问题的,当然如果直接注资给中小型券商,他们认为也不靠谱,所以就借给大券商,让大券商再给到中小型券商,这样可以防范风险。同时也符合我们希望让头部券商做强做大的目的,将来他们可以跟国际投行去竞争,所以这是一个特别好的事。

另外,这一次在方案选择上也是一个很大的进步。这一次,我们采用的是直接注资的方案,我认为好于去年10月份成立纾困基金的方案。市场对这一点不太理解,大家只是突然看到原来券商也出这么多的问题,都已经需要输血了,说明问题还有点大,所以市场就有点担心,这也是个很正常的反应,结果就造成了19日的高开低走。

所以,从环环相扣的角度来思考这个问题,我对资本市场改革的未来是比较乐观的。经过这次的贸易之争以及一些风险的暴露,管理层应该意识到把券商和资本市场做强做大是有好处的。当然,这有个过程,有时间节点的考虑,我感觉快要到临界点了,这其实是一个从量变到质变的过程,量在快速积累,这点必须要关注。

我一直在强调“科创未来借道资本市场是华山一条路”,单从这里面的两个投资机会来说,科创的机会可能更近些。因为,资本市场改革有时候是突发的,但它又是长远的,毕竟直接融资比例的扩大过程需要很多年。其中还会有券商之间优胜劣汰的变化,这个过程是需要很长一段时间的。慢慢的你对券商板块的选股能力就需要加强了,这是必然的。

市场上可能认为我一直以来都看好券商,好像是券商的代表一样,其实是因为我确实比较了解券商的整个业务体系,在2014年下半年那一轮行情里面,券商板块我们做得非常漂亮,我当时胆子也很大,直接讲“宁可做错,不可错过”。当时的理由也很简单,我在判断一轮牛市来临的前提下,预见了券商的一些业务将发生质的变化,尤其是融资融券。对于券商来说,融资融券的放开相当于券商开始做了银行的业务,旱涝保收、包赚不赔。后来,融资融券的业务规模确实快速增长,从几千亿到达过最高时候的两万多亿。

2019年下半年,券商这条主线我认为是必须关注的,当然也要结合行情的强弱判断,毕竟国内经济也好、贸易谈判也罢,下半年的逆风还有很多,这些对券商板块的行情会有制约,都需要考虑。不过,看现在管理层对于券商支持的力度,后面可能还会出现一些松绑的政策,或者出台一些有利于它发展的政策。而随着这些利好政策的不断释放,就可能会出现一些质变,不排除有些券商股票的走势会比大盘好很多。所以我们必须要关注中期政策面的一些变化。

从短期来讲,我们更会去考虑科创板的一些机会,当然科创活跃的程度也会直接影响券商的机会大小,甚至包括一些非银金融的股票,这个可以根据后面市场的情况变化,我们再来做判断。

洪榕,从事财富管理、研究证券市场投资长达20多年,拥有丰富的金融从业经验和企业管理经验,在财经界具有深远影响力。

2016年,洪榕微博列新浪十大财经大v。2016年,洪榕自媒体列克劳锐自媒体金融价值榜金奖。被市场称为最接地气的投资大师,在微博被粉丝尊称为:《洪粉家人投资大学》校长。

悦来信息门户网